天空：对曼城115项指控所做的决定不太可能在明年春季前公布

碳排放权是分配给重点排放单位的规定时期内的碳排放额度，天空本质是一种配额，天空碳交易市场建立可以充分为碳权定价，传统行业企业完成环保技改后，配额将成为其高价值资产，因此碳交易市场的发展壮大不仅能够为绿色行业，还能为积极技改的传统行业赋能。

（五）未来政策可能性探讨：做的明直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。遵循目录发行债券并开发产品，决定季前可规避标准不统一引发的概念混淆、决定季前监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。

此外，不太鼓励商业银行发行小微、三农企业专项金融债券，增加银行对相关领域信贷的资金来源。支持科创板、年春北交所进一步优化科技型企业评价体系，增强科技型企业融资可得性。对于养老理财，公布2021年9月，公布银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，允许四地四机构（武汉和成都的工银理财、深圳的建信理财和招银理财、青岛的光大理财）正式启动养老理财产品试点。

普惠金融方面，天空2023年11月末，天空中国人民银行、金融监管总局和中国证监会等八部门联合发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，做的明采取固收+策略以绝对收益为导向，做的明设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

不过当前我国碳市场仍以现货交易为主，决定季前金融化程度不高，碳金融衍生品仍有很大发展空间。

另一方面，不太推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。普惠金融相关的贷款层面，年春涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。

在企业生命周期的不同阶段，公布其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，公布在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。天空碳中和债拉开新一轮绿色债券产品创新序幕。

（三）未来政策可能性探讨：做的明几家抬政策合力是重点强化普惠金融支持在于发挥好信贷、做的明债券、股权等多元化融资渠道的作用，我们认为可从以下方式着手：1)继续大力发展直接融资市场。李超/文一、决定季前金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，决定季前做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。